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国家兴衰(大趋势前瞻版):10大核心原则,看准未来全球经济格局与中国前景


国家兴衰(大趋势前瞻版):10大核心原则,看准未来全球经济格局与中国前景

作  者:[美]鲁奇尔·夏尔马 著

译  者:鲍栋,刘寅龙

出 版 社:中国科学技术出版社

出版时间:2022年01月

定  价:89.80

I S B N :9787504692566

所属分类: 人文社科  >  经济  >  国际经济    

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TOP内容简介

评判新兴市场兴衰经验法则

全球化视角读懂投资新形势

 

数字经济改革预示股市福音?

未来产业风口的形成是否有迹可循?

刺激政策真是应对通胀“高烧”“速效药”?

债务增速揭示一国经济发展拐点?

 

在鲁奇尔·夏尔马看来,全球经济市场像是一片危险又充满机遇的热带丛林,要想在这里存活下去,就需要排除一切杂音和噪声,准确地识别出新兴市场国家即兴或将衰的信号,从周期性的投资疯狂与痛苦中抽离。

夏尔马长达数十年游遍全球的经历,为他判断一国经济走向提供了实际依据,也降低了市场随机性导致预测谬误的可能。他提出的10项规则跳出了经济学家的思维框架,以更接地气,但更新鲜的视角分析未来5~10年的国际经济新形势。

无论是想了解全球经济趋势,还是预判下一轮国内投资热潮,本书能给你不一样的解答。

 

TOP作者简介

鲁奇尔·夏尔马(Ruchir Sharma)

◆ 摩根士丹利公司全球战略师,兼任新兴市场业务主管

◆ 美国《新闻周刊》《华尔街日报》《金融时报》专栏作家

◆ 全球50 大影响力人物——《彭博》

◆ 全球百名思想家——《外交政策》

◆ 全球优秀年轻领导者——世界经济论坛达沃斯峰会

 

鲁奇尔·夏尔马是全球知名的投资者和财经作家。夏尔马平均每个月有一周的时间待在发展中国家,既进行实地考察,也和当地的政商高层及普通民众深入沟通。

夏尔马的文章屡见于《外交事务》《时代》《纽约时报》《外交政策》《福布斯》《彭博评论》等全球知名媒体。在过去10 年中的大部分时间里,他一直担任《新闻周刊》的特邀编辑,并定期为《全球投资者》专栏撰写文章。

 

TOP书摘

察觉经济丛林中的危险和希望

 

在过去25年里,我每年都要进行一次远足,要么去印度,要么去非洲。在一次非洲之旅的途中,我听到一个故事:国王派他的儿子去学习辨别丛林中不同的声音。年轻的王子第一次到丛林,就从嘈杂的昆虫嗡嗡声和小鸟鸣叫声中,听出狮子隐隐的吼声和大象雄浑的沉吟声。之后,王子一次又一次走进丛林,逐渐能够辨别许多常人难以区分的声音。到后来,他竟然可以分辨蛇爬行时的沙沙声及蝴蝶扇动翅膀的声音。国王告诉王子,为了治理国家,他必须继续下去,直到能够察觉无声的危险和日出的希望。

我居住的纽约离丛林很远,但这个古老的非洲传说却映衬出了以纽约为中心爆发的 2008 年全球金融危机如何肆虐世界:破坏贸易及货币流动,引发一系列政治动荡,严重减缓全球经济发展,以至于在当下全球大转型的背景下,我们很难分辨哪些国家将走上繁荣之路,哪些国家会一蹶不振。本书旨在滤除喧闹与噪声,找出国家即兴或将衰的清晰信号。对任何一个热衷于了解全球经济的人来说,这将是一次非洲王子式的“丛林体验”。

置身全球金融体系中的人,往往将自己想象成雄狮、猛虎、猎豹,或是其他敏锐的捕食者。但事实上,猛兽与其他动物的差异可能会瞬间消失。从肯尼亚的马赛马拉大草原到坦桑尼亚的塞伦盖蒂大草原,上百万只角马为了种群繁衍,年复一年踏上迁徙之路,往返近 2 000 英里。这些外表丑陋的角马顶风冒雨,与斑马、瞪羚一样,随时可能成为狮子与猎豹的午餐。看起来这是一场一边倒的围猎,然而狮子的速度不够快,体力也不够充沛,它们狩猎成功的概率不到 20%。猎豹的速度虽然快,但它们体型较小,习惯单独行动,有时不得不将到手的猎物拱手让给集体狩猎的食腐动物。实际上,10%的非洲猎豹寿命不足一年。狮子的命运稍好一点,但很多公狮会在年轻时死于种群内部的领土之争。像众多处于食物链顶端的猛兽一样,某些全球经济的主宰者也要面对生死轮回的残酷现实。

自从进入经济丛林之中,我便时刻活在为生存而担忧的恐惧中。我的投资生涯始于 20 世纪 90 年代中期,那时的我,还只是一个二十几岁的青年人。当时美国经济一片繁荣,新兴市场似乎还是野蛮成长的外来物种。然而,三场金融风暴席卷墨西哥、泰国和俄罗斯,很多正蓬勃兴起的经济体和世界领导者遭受重创。许多投资者在这些全球市场的动荡中血本无归,其中包括我的多位导师、同行与朋友。回顾那段历史,国家领导者与全球投资者的更替似乎都遵循一种模式:他们都曾走上一条通往经济繁荣的光明之路,但随后形势陡变。这种模式先见于 20 世纪 90 年代新兴市场,而后是 21 世纪初的互联网,并在2008 年再度浮现。每一次,人们都习惯性地遵循顺境时的行为模式。当身处陌生境地时,他们只能在惊慌中自食苦果。

市场在狂热的欢愉和痛苦的绝望中周而复始,“羊群效应”(herdbehavior) ① 一再出现。然而,即便是在最原始的丛林中,生活也不会一成不变。一种特定的“集群智能”(swarm intelligence)②指引着角马的行为,在这种情况下,群体的生存需要以许多个体的牺牲为代价。角马的周期性迁徙,可以用“雨季的草更嫩”来解释。它们跟随着非洲草原的雨季迁徙,春天涌向马赛马拉,秋季来到塞伦盖蒂。

每年两次“穿越”马拉河是角马面对的最大威胁,无论北上还是南下,马拉河都是它们的必经之路。一般情况下,为了避开捕食者,角马群始终遵循一套古老的警报系统:狒狒声嘶力竭的吼叫,画眉鸟的刺耳啼鸣。但在迁徙季的马拉河上,成千上万的角马必须面对水中虎视眈眈的鳄鱼,守在河边的狮群,还有无处不在的泥潭。

面对马拉河,角马们低着头,似乎在窃窃私语。它们发出低吼,就像参加华尔街电话会议的股票分析师,正盘算着下一步行动。所有角马都在等待某一个伙伴率先行动。如果这只迈出第一步的角马退回来,恐惧马上会传递给整个群体。不过它们的记忆很短,不出几分钟,就会有另一只角马开始尝试。当它跳入奔涌的马拉河,其他角马便会如法炮制,纷纷跃入致命的湍流,游向张着血盆大口的鳄鱼。据估计,角马的年均死亡率约为 10%,其中大部分死于横渡马拉河的过程中。

从纽约到香港,置身全球金融市场的每个人,都会像角马一样,陷入持续运动的模式化状态。每天有各类研究报告对这些金融都市狂轰滥炸,催促人们紧跟下一个投资热潮,或者避开下一次剧烈波动。每年,甚至是每一个季度,这种冲动都会引发一轮新热点。在经历 2008 年全球金融危机后,冲动变得愈发强烈。以 2015 年为例:第一季度,全球市场都在谈论是否应该进入火热的中国股市;第二季度,人们讨论的主题迅速转向希腊将如何拖累全球经济。这些讨论有时会切中要害,有时会混淆视听,但人们依旧我行我素。他们转换话题时,经常没有任何前兆或理由,甚至能将昨天刚讲的故事和观点忘得一干二净。

人们相信华尔街是个偏执者乐园,并信奉“适者生存”的法则。对此,我想换种说法:在华尔街,最大的挑战是如何引导一个理智的偏执狂为生存而奔波。每一次危机,都是唤起他们行动的号角,危机越严重,他们的行动也越疯狂。2008 年金融危机带来的巨大损失让人心有余悸,以至于华尔街的大玩家从考量年度投资收益率,改为考量月度甚至单日收益率。这迫使基金经理不得不频繁交易,避免在任何一个月份中出现亏损。即使有大量证据表明,低频交易者更有可能实现盈利,基金经理却不为所动。

2014 年夏季,在历经多次游历后,我终于在马赛马拉大草原第一次亲眼看到猎豹的捕猎过程。那天下午,我和朋友偶然遇到一只猎豹,急切盼望能一睹它的雄姿。随行的向导告诉我们,这只猎豹今天已经历了两次捕猎失败。在随后的两个小时,这只猎豹一直屏住呼吸,趴在隐蔽处等待猎物出现。

随着夜幕降临,加上风向的转换吹散猎豹的气味,一只孤独的雄性瞪羚放松了警惕。猎豹开始行动。它先是小心翼翼靠近目标,动作非常缓慢,非常轻微。它的身体完全隐藏在低矮的草丛中,即便在距离不到50 英尺的位置,也没引起瞪羚的注意。突然之间,猎豹腾身而出,以每小时 60 英里的速度冲向瞪羚,在不到 1 秒的曲线冲刺后,它便将瞪羚压在身下。

爆发前的静止比爆发后的急速更有震撼力。尽可能保持体力是猎豹的生存本能,它们决不会做无谓的消耗,所以我们常看到它们在打盹。据说,猎豹每天睡觉的时间长达 18 ~ 20 个小时。在成功捕猎之后,它们不会为获取更多食物而花费时间,也不会为变幻莫测的天气惊慌失措。我注意到,在这场席卷马塞马拉大草原的午后暴雨中,所有野生动物都待在原处。即便是猎物近在咫尺,捕猎者也纹丝不动,直到暴雨停息。它们似乎很清楚,暴雨只是日常生活中的插曲,恐慌只会带来更大的混乱。

除了狮子、老虎和猎豹,许多动物都在丛林中成功生存了下来。体型庞大、笨重的食草动物,如大象和犀牛,拥有最有效的防御系统。即便是一只骄傲的狮子,也极少去招惹一只重 7 吨、象牙长 6 英尺的非洲大象;而借助由狒狒和小鸟鸣叫构成的警报系统,角马或许是最出色的间谍;最优秀的猎手或许是非洲鬣狗,尽管在人们的传统印象中,这种食腐动物只是潜伏在成功狩猎者四周的盗猎者。和大型猫科动物不同的是,非洲鬣狗耐性十足,它们的韧性足以拖垮其他动物,而且目标不限老幼。它们成群活动,一群最多可达 60 只。因此,非洲鬣狗不惧怕任何猎手,可说没有天敌。在塞伦盖蒂大草原,我曾目睹一群狮子将到手的猎物拱手让给二十几只锲而不舍的鬣狗。

职业生涯早期的痛苦经历告诉我,要想熬过至少为期 5 年、给全球经济带来严重冲击的政治或经济周期,就必须遵循若干丛林法则:不要浪费有限的资源去追逐每天或每季度的数字;努力适应不断变化的环境,而不是持固有的观念阻碍应有的理性和审慎;关注大趋势,在转折点来临时做出明智选择;在所有人追随潮流之时,努力建立合理的甄别体系。这就是我在过去 25 年的主要工作——构建一套能够识别经济形势变化的规则体系。

更重要的是,这种适用于自然界和华尔街的生存法则,同样适用于国家在世界经济格局中的生存。当然,世界上不存在放之四海而皆准的法则,每个国家都不可避免地要经受经济涨跌的洗礼。2008 年金融危机的余波让许多国家至今依然深陷低谷。在这种循环往复的周期中,强劲的经济增长终将止步,全力冲刺后的猎豹也会筋疲力尽。不论国家是否强盛、经济是否发达,只要遵循良性的经济增长模式,时代的新星可能会出现在人们忽视的角落。就像慢条斯理的食草动物一样,它们的崛起或将十分低调。

任何一个试图理解国家兴衰的人,都需要接受这样一个事实:全球经济就是一片喧闹的丛林,崛起、陨落和对抗,就是这片丛林的主旋律。本书归纳出了 10 个预示国家即将发生重大转折的信号,有些信号显而易见,有些则悄然无声。

 

 

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TOP 其它信息

装  帧:精装

页  数:448

版  次:1

开  本:32开

纸  张:纯质纸

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