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征服市场的人:西蒙斯传


征服市场的人:西蒙斯传

作  者:[美] 格里高利·祖克曼[Gregory Zuckerman] 著

译  者:安昀 [美]朱昂

出 版 社:天津科学技术出版社

出版时间:2021年02月

定  价:109.90

I S B N :9787557686413

所属分类: 管理  >  创业企业与企业家    

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TOP好评推荐   [展开]

TOP内容简介

  全方位还原“量化投资之父”的投资理念!

  如果你是投资人,这本书将为你展示什么是真正的量化投资,以及模型之外的投资理念。

  揭秘如何领导一群极客打造华尔街*赚钱的机器!

  如果你是管理者,这本书将教会你如何管理一支天才团队,包容他们的离经叛道、古怪性格甚至水火不相容的政治立场,并能和谐地一起创造更大的价值!

  讲述作为“跨界狂魔”“斜杠大佬”是一种怎样的体验!

  如果你是普通读者,你将从这本书中看到麻省理工学院的坏小子是如何漫游在密码破译员、数学家、投资家等数个壁垒森严的身份之间,并且逐渐进化成为“量化投资之父”的,您能从中学到,面对棘手的问题和挑战,我们应该如何自处和应对。


TOP作者简介

  格里高利·祖克曼

  ● 《华尔街日报》的特约撰稿人,撰写金融公司、金融交易和对冲基金等投资和商业主题的文章。

  ● 三次获得杰拉尔德·勒布奖(Gerald Loeb Award),这是商业新闻界最负盛名的荣誉。

  ● 受美国消费者新闻与商业频道(CNBC)、福克斯商业频道和其他媒体邀请,定期对复杂的交易技术及金融市场进行探讨和分析。

  ● 《史上最伟大的交易》《页岩革命》的作者。

 

  安昀

  ●毕业于复旦大学世界经济系,获硕士学位。

  曾任申万研究所策略分析师,随团队获2006年、2007年“新财富最佳策略分析师”第一名。

  2009年加入长信基金,先后任研究员和研究总监,2011年起任基金经理,现为长信基金副总经理,权益板块负责人。

  朱昂

  ●财经头部自媒体点拾投资创始人,2020年深度对话访谈超过200位明星基金经理,是资产管理行业最专业的外部观察家之一。


TOP目录

推荐序1 在资管行业独辟蹊径:量化投资的新赛道

巴曙松教授

北京大学汇丰金融研究院执行院长,

香港交易所董事总经理兼首席中国经济学家,

中国银行业协会首席经济学家

推荐序2 创造理解市场的模型

梁文锋

幻方量化创始人

推荐序3 西蒙斯的奇迹

裘慧明

明汯投资创始人

序 言  做人类做不到的事

前言   神秘的西蒙斯

测一测 你是否了解征服市场的策略

 

第一部分 金钱不是万能的    001

第1章 学数学赚不到钱吗    003

定理和方程式可以帮助人们发现真理 010

“赚快钱的感觉真是太棒了!” 014

财富可以让人独立,让人产生影响力 017

第2章 让每年收益超过 50%的交易方法    019

开发新型股票交易系统 026

“你被解雇了” 028

牛人与真正的牛人 031

离婚,只是因为结婚太早 033

陈 西蒙斯理论 034

在职业巅峰攀登一座新的山峰 036

第3章 一定有办法对价格建模    039

列尼·鲍姆的算法 043

“我想要在我睡觉的时候都能帮我赚钱的模型” 051

更名 056

解约,鲍姆退场 060

寻找一条新赛道 063

第4章 一场投资革命蓄势待发    065

詹姆斯·埃克斯的焦虑与愤怒 068

埃克斯加入西蒙斯的公司 072

桑铎·斯特劳斯,未知宝藏的探寻者 073

“他必须参与到竞争之中,并且必须赢” 076

新公司Axcom 078

瑞尼·卡莫纳,只要大部分正确就足够了 079

黑箱,跟着数据走 082

第5章  大奖章诞生,致敬曾经获得的数学奖章    087

用“大奖章”留住客户 094

称职的数学家,不称职的研究主管 100

道歉与忏悔 103

第6章 神奇公式,在高频交易中盈利   107

闻到硝烟味儿的时候要赶紧跑 116

只有系统能决定我们交易什么 118

征服市场的障碍 122

第7章 宽客们的金融工程  125

自动化自营交易团队  135

因子投资法  138

最大的竞争对手  139

第8章 只用单一的交易模型 143

亨利.劳弗,一个价值连城的决定 149

自作聪明的人太多了  158

又激动,又焦虑 160

透明带来竞争,曝光得越少越好 161

“皇帝们总想开疆拓土” 163

保罗·西蒙斯的去世 165

第9章 挖角IBM,招揽最优秀的人才 169

处在低谷状态中的聪明人 177

罗伯特·默瑟,计算机的信徒 178

彼得.布朗,给“深蓝”命名的人 181

第10章 拯救Nova基金 191

“一瘸一拐”的Nova基金  198

戴维·马杰曼,成为公司最不可或缺的人  202

第11章 永远不要完全相信一个模型 209

不同寻常的开放文化 213

赚钱策略的三个步骤 217

全新的自信 219

1998年陨落的两个量化巨头 222

模型不能反映全部事实,只反映事实的一部分 226

机器失控了?  227

“我们发现的原则始终有效” 231

 

第二部分 金钱改变一切  235

第12章 大奖章基金清退外部持有人  237

一篮子期权,大幅提升收益率的妙招  242

我真的应得那么多钱吗 245

劳弗代表过去,布朗和默瑟代表未来 248

新员工与老员工的冲突 251

初心变了 252

“他什么都没做”  254

西蒙斯的避难所.257

肉中的刺 258

第13章 启动RIEF,做长期交易 263

绝不放过叛逃者 272

一群“谢尔顿”  274

量化地震 275

“我们不会翻车”  280

压垮格伦·惠特尼的最后一根稻草  281

你可以比市场更聪明  283

第14章 在50.75%的机会中做到百分之百正确 287

戴维·马杰曼的新生活.291

稀有动物默瑟 297

专业表现和政治观点是两码事 299

“我们非常沮丧” 301

交战 302

死亡威胁 303

解雇马杰曼 303

投诉与撤资 307

第15章 量化投资的未来 311

量化投资者的挑战318

计算机交易的风险被夸大了 319

试图击败市场是愚蠢的 321

友好和解 323

一切都在掌控中  324

西蒙斯的野心 325

 

后记 我们拥有很多运气 329

译者后记 致敬詹姆斯·西蒙斯  333

附录1 文艺复兴科技公司在1988 2018 年的年报数据  337

附录2 各大基金的年化复合收益率对比339

参考文献 340


TOP书摘

  做人类做不到的事

  詹姆斯·西蒙斯从未放慢过前进的步伐。

  这是1990 年的秋天,西蒙斯正端坐在他位于曼哈顿市中心一座摩天大楼33 层的办公室里,紧盯着

  电脑屏幕上不停刷新的全球金融市场动态。他的朋友们都很难理解他为什么还在坚持。当时已然52 岁的西蒙斯已经度过了大半个可谓丰满的人生,披荆斩棘,乘风破浪,取得了旁人难以企及的成就。然而,他依然如故,尽心管理着基金,心随市场的每一个起伏而跳动。

  西蒙斯身高约1.78 米,略有一点儿驼背,一头稀薄的灰发使他看起来稍为显老。他的眼睛周围布满皱纹,这也许是他的烟瘾所致,但他压根儿不想戒掉自己的烟瘾。西蒙斯拥有棱角分明、粗犷坚毅的面容,眼中时常闪烁着狡黠的目光,这很容易让人联想起已故演员汉弗莱·博加特A。西蒙斯整洁的办公桌上有一只巨型烟灰缸,时刻准备着迎接下一坨烟灰。墙上挂着一幅略显恐怖的画作——一只猞猁正在尽情地享用一只兔子。几张沙发椅旁边的咖啡桌上,放着一份佶屈聱牙的数学论文,提醒着到访者西蒙斯早期辉煌的学术生涯,然而相关学术研究早已被西蒙斯抛诸脑后,留待同侪们继续去求索。

  此时,西蒙斯已经为寻找成功的投资模型花费了12 年时间。早先,他也和别人一样,依靠天性和直觉进行投资交易,但市场的波动常常让他愁到胃痛。他一度沮丧至极,甚至让同事怀疑他有自杀倾向。西蒙斯曾经雇用两位顶尖的数学家和他一起从事投资事宜,但是这种合作在亏损和相互指责中分崩离析了。就在此前的一年,也就是1989 年,由于业绩非常糟糕,西蒙斯曾经不得不停止相关投资活动。许多人认为他也许会终止他的整个投资生涯。

  现在,在经历了一段失败的婚姻、离开了两任不合拍的合作伙伴之后,西蒙斯决定拥抱一种激进的投资风格。他与一位博弈论专家埃尔文·伯勒坎普一起开发了一个计算机模型,可以用来处理海量的市场数据,并从中挑选出最优的交易机会。他们认为,这是一种具有科学性和系统性的方法,可以用来去除交易流程中的情感因素。“如果我们有足够的数据,那么我们是能够做出预测的。”西蒙斯如是说。

  西蒙斯的密友们都知道是什么在驱策着他。西蒙斯23 岁就获得了博士学位,然后成了一位为人称道的密码学家、一位远近闻名的数学家和一位极具开创性的大学管理者。他需要新的挑战和更大的舞台。西蒙斯曾经和一位朋友提起过,如果能够破译股市密码继而征服投资世界“将会是了不起的成就”。他想用数学征服市场,如果成功,他非但能够赚到巨额的财富,甚至可能影响到华尔街以外的世界。有人认为这才是西蒙斯真正的目标所在。

  投资领域和数学领域一样,你往往很难在中年取得突破。然而,西蒙斯确信他即将取得某种历史性突破。夹着梅丽特牌香烟,西蒙斯又一次拨通了伯勒坎普的电话。“你在留意黄金价格吗?”西蒙斯操着波士顿口音,用他那沙哑的嗓音问道。“是的,我在留意着黄金价格,”伯勒坎普答道,“但是我们并不需要调整我们的交易系统。”西蒙斯没有再说什么,而是像往常一样礼貌地挂上电话。然而伯勒坎普却对西蒙斯的盘问日益感到困扰。

  瘦削的伯勒坎普不苟言笑,一对蓝色的眼睛隐藏在厚厚的眼镜片后边。他的办公室在美国西岸非常靠近加州大学伯克利分校的地方,他依然进行着正常的教学工作。当伯勒坎普和伯克利分校商学院的研究生们讨论交易的时候,研究生们经常嘲笑伯勒坎普和西蒙斯所采用的交易方法,将之戏称为“江湖骗术”。“行了吧,计算机怎么可能与人类的判断力一较高下?”一位研究生说道。“我们想做人类做不到的事情。”伯勒坎普回答道。私下里,伯勒坎普其实也明白为什么他们的方法被讥为“现代炼金术”,因为甚至连他自己都不理解他们的模型为何会对某些交易类型“情有独钟”。

  西蒙斯的交易思想不仅在校园不受欢迎,在其他领域也鲜为人知。此时,乔治·索罗斯、彼得·林奇、比尔·格罗斯A 等一批大佬开始崭露头角,他们凭借智力、直觉以及传统的经济指标和技术分析,在国际金融市场上获取了巨大的收益。相形之下,西蒙斯并不懂得如何管理现金流,如何评估新产品,抑或如何预测利率走势。他所做的仅仅是挖掘海量的价格数据。这种交易方法包含了数据清洗、信号机制和回溯测试等要素,当时的华尔街对此毫无概念,甚至都没有一个合适的名字来概括这种方法。1990 年的时候,网络浏览器还没有发明出来,连用电子邮件的人都非常少,人们对算法的概念仅仅停留在第二次世界大战时期帮助艾伦·图灵A 破译纳粹密码的机器上。

  “这些算法有朝一日会引导甚至管理千百万人的日常生活”,或者“一帮数学教授能利用这些算法碾压那些经验丰富的知名投资者”,这类想法对人们来说不是遥不可及就是荒诞至极。

  然而,西蒙斯天性乐观,并且有种莫名的自信,他已经嗅到计算机交易系统胜利的味道了。另外,西蒙斯实际上没有多少退路,他一度做得还不错的风险投资已经偃旗息鼓,他也肯定不想再回去教书了。

  “我们再加把劲儿吧!”西蒙斯又急急忙忙地给伯勒坎普打了一个电话,“我觉得我们明年能取得超过80% 的收益率。”“一年80% 的收益率?他恐怕是真的异想天开了。”伯勒坎普想。“要取得如此巨额的收益是不太可能的。”伯勒坎普告诉西蒙斯,“另外,你真的不需要打这么多电话给我。”然而,西蒙斯就是停不下来,直到最后伯勒坎普终于决定退出,这对西蒙斯而言又是一次重击。“见鬼去吧,大不了我自己来!”西蒙斯对一位朋友说。

  与此同时,在大约80 千米外的纽约州,一位高大英俊的中年科学家正盯着一块白板与他给自己出的一道难题较劲。罗伯特·默瑟正在IBM 位于威斯特彻斯特郊区的研发中心里进行着一项研究,他试图找到一种方法让计算机更好地把语音转换成文本,甚至能够直接翻译语言。默瑟并没有采用传统的方法,而是使用了现在被称为大规模机器学习的一种早期形式。他和同事们用海量的数据来调试计算机,使其可以学会自动处理这些任务。默瑟已经在“计算机界的巨人”IBM 公司工作接近20 年了,但是关于计算机技术到底会发展到什么程度,他依然没有把握。

  同事们并不能完全理解默瑟,哪怕是那些已经与他并肩战斗好几年的人。默瑟拥有非比寻常的天赋,但是在待人接物上总是稍显局促。他每天的午餐都很单调,用一个旧旧的棕色纸袋包着,不是金枪鱼三明治,就是花生酱和果酱三明治。默瑟经常在办公室转悠,嘴里哼着古典音乐的曲调,一副轻松超然的表情。默瑟经常说一些非常睿智的话,尽管有些话听起来很奇怪。之后,同事们了解到默瑟根深蒂固的反政府立场和激进的政治观点,这将在未来对默瑟的生活产生决定性的影响,并波及许多人。

  在IBM 的时候,默瑟花很多时间和一位叫彼得·布朗的年轻同事待在一起。彼得·布朗有着浓密的棕色头发,戴着厚厚的眼镜,是一位有创意、性格外向并且活力四射的数学家。彼时,他们并没有在一起讨论如何在股市中赚钱。但是之后,他们都因为一些个人的困顿而加入西蒙斯战队,一起为了征服股市,甚至发起一场投资革命而奋斗。

  西蒙斯此时当然还不知道他面前的障碍,也不知道他即将面临的悲剧以及那些颠覆了他公司的变故。1990 年秋的一天,当西蒙斯从他的办公室眺望纽约的东河时,他只知道他急需解决一个难题。“股市的确存在着一些规律,”西蒙斯告诉同事,“我们一定能找到它们。”


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