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看电影 学金融


看电影 学金融

作  者:高华声,张宇虹

出 版 社:格致出版社

出版时间:2021年01月

定  价:68.00

I S B N :9787543231726

所属分类: 人文社科  >  经济  >  经济学读物  >  经济学理论、研究与通识    

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TOP内容简介

本书选取了《大空头》《白银帝国》《安然:房间里最聪明的人》等六部影视作品,每一部影视作品中选取两到四个金融知识点,以剧情为引,深入浅出地介绍了相关金融学常识:

如何跟着大空头学做空?

评级机构谁比谁更没底线?

如何催债,以及员工持股有何魔力?

过桥贷款如何过河拆桥?

表外融资如何瞒天过海?

如何向野蛮人学习杠杆收购?

……

此外,本书还借用了大家耳熟能详的故事,如《西游记》等,穿插了瑞幸咖啡造假事件等时下热点案例,既有趣,又充实。


TOP作者简介

高华声

复旦大学泛海国际金融学院副院长、金融学教授、博士生导师,《复旦金融评论》执行主编。

张宇虹

复旦大学泛海国际金融学院助理研究员。


TOP目录

《大空头》


空即是色:大空头教你如何做空

金融创新.

评级机构谁比谁更没底线


《白银帝国》


家族企业

山西票号企业制度的创新与固化

义与利


《人民的名义》


以人民的名义教你催债

员工持股的魔力

用过桥贷款来过河拆桥



《安然:房间里最聪明的人》


瞒天过海的表外融资

最聪明的人教你做吹哨者

“公允”地记录价值


《商海通牒》


商海老手Call你大甩卖

赢得“工资锦标赛”


《门口的野蛮人》


野蛮人教你做杠杆收购

带你背上“黄金降落伞”

以债控股


TOP书摘

《大空头》讲述的是2008年全球金融危机前夕的故事,于2015年12月23日正式在美国上映,并于2016年获得第88届奥斯卡金像奖最佳改编剧本奖,第73届金球奖喜剧类最佳影片奖提名。最具传奇色彩的男主人公之一迈克尔·伯里(Michael Burry)由“蝙蝠侠”克里斯蒂安·贝尔(Christian Bale)出演。好莱坞影星布拉德·皮特(Brad Pitt)也倾情加盟,并饰演一位已经退休但在次贷危机中选择孤注一掷、定下“赌局”的老练银行家。

《大空头》的剧本源于美国著名金融记者迈克尔·刘易斯的同名著作,其英文名(The Big Short)直译过来是“一次大规模的做空行动”。在这部电影中,被做空的是过去60年从未出现过的美国全国范围内共同下跌的房地产市场。对于对冲基金行业来说,这无疑是十分激动人心的。

这部电影中总共有三股做空力量,先让我们来分别认识一下。

第一股力量是“造物主”迈克尔·伯里。他是一位沉默寡言、性格孤僻、爱玩架子鼓,喜欢光脚在办公室踱步和思考的对冲基金经理。他也是第一位发现美国房地产存在巨大泡沫的投资人。这是如何做到的呢?迈克尔足不出户,坐在电脑前,研究海量次级贷款债券说明书、利率浮动数据、还贷情况等文件(这项工作枯燥到迈克尔认为自己是这个地球上除了起草这些文件的律师之外,唯一一个阅读它们的人)。就是在这么无聊的工作中,他发现在大部分资料中,竟然有50%的借款人是没有任何信息的。这个发现将带给他惊人回报。

所以他找到高盛、摩根士丹利等多家大投行,购买了一种之前不存在的产品——信用违约互换(credit default swap, CDS)(市场认为为房贷买这种保险就像买男人怀孕险一样荒谬),并利用它来进行做空。这种做空手法其实并非主流。它是用保险的方法来对赌房地产市场崩盘。CDS本质上是一种保险。迈克尔支付给卖方(大投行们)一笔保险费用于购买关于房贷的保险。如果买房者还不起房贷导致房贷违约,那么卖方将支付一笔赔偿金给买方。如果房贷没有违约,卖方从买方身上净赚了这笔保险费。这就好比你支付一笔保费给保险公司,从保险公司买了汽车保险。如果发生了交通事故,保险公司将负责赔偿相关损失;如果什么事故都没有发生,那么保险公司将净赚你的这笔保费。这里的不同之处在于你不但可以投保自己的汽车,也可以投保别人的汽车。比如,你觉得八戒是个马路杀手,开车上路必定会造成汽车事故,那么你可以对八戒的汽车买巨额的汽车保险。一旦八戒发生交通事故,你就可以拿着保单去领钱。事实上,很多侦探电影里面都有这样的情节:丈夫为妻子买了巨额的人寿保险后秘密杀掉妻子,自己获得高额赔偿,实现了财富自由,和“真爱”幸福地生活在一起。

影片中,当迈克尔找到高盛银行希望购买这种保险时,高盛的人表示“有免费的钱我们自然来者不拒”。所以,当迈克尔走出高盛的办公室后,高盛员工们全都笑得前仰后合,因为在他们看来,迈克尔刚刚向他们购买的保险像极了针对他自己的怀孕险。

不过最后,这些投行精英们被证明是真正的傻子。

第二股力量是贾里德·韦内特(Jared Vennett),一名聪明绝顶的德意志银行次贷债券首席交易员和“人肉测谎仪”马克·鲍姆(Mark Baum)。本来不喜欢社交场合的贾里德,很偶然地参加了一场酒会,又很偶然地从同事那里听到有个“疯子”找各大投行购买“男人怀孕险”。他决定也要从中捞一笔,可是本金不够,他个人也没有购买该保险产品的资质。(是的,并不是所有人都能给八戒买车险,只有很容易因为八戒受伤的那些人才能买,在金融市场中就是各种投资机构。)

所以贾里德私下找了很多投资人,但是这些人似乎都没有什么财运。他们甚至把贾里德带去的资料随手丢进了垃圾桶。直到贾里德找到了另一家对冲基金的老大——马克。

马克从小努力学习就是为了找出上帝的错误,对谎话有着极其敏锐的嗅觉。他还有三名同事:团队中最懂数字的文尼·丹尼尔(Vinny Daniel)、乐天派丹尼·摩西(Danny Moses)和布朗大学奥运会级别划船手波特·柯林斯(Porter Collins)。在接到贾里德抛来的橄榄枝后,他们深入各地房产市场做了充分的实地调查,毅然决定和贾里德联手做空。

第三股力量是年轻投资者查理·盖勒(Charlie Geller)和杰米·希普利(Jamie Shipley)以及帮助他们的本·里克特(Ben Rickert)。查理和杰米从车库起家,几年间将他们成立的“棕地基金”从11万做到了3000万的规模。

他们去投行求人的时候,无意间捡到了被投资人丢在垃圾桶里的资料(就是贾里德拿去游说投资人时用的),善于从坏消息中发现商机(用电影中的原话说就是“good at finding shit”)的本能帮助他们发现了这些糟糕的房产抵押证券中的大好机会。不过因为不满足买保险的资质,他们找到了以前的邻居本·里克特。这是一位对金融有着极强的厌恶情绪,金盆洗手后发誓再也不碰金融的前德意志银行交易员。在杰米和查理的巨大诱惑下,本和他们一起干了一票。

这三股力量都逆势洞悉出潜在的危机,并通过购买保险的做空方式获得了惊人的回报。下面我们就来一起看看做空是怎么一回事。

……

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