长期投资

1. 基于30年从业经验，自成一派实用投资策略。作者结合著名的奥地利学派商业周期理论，详细讲述了其近30年的投资经历，以及其坚持的理念是如何影响其投资战略的。

2. 既有应对大危机的惊险情节，又有投资哲学的理论说明。书中的解释或方法等具有实用操作价值。

3.本书整体具有连贯性，通俗易懂。本书避免使用专业的金融术语，适合刚开始投资的年轻读者或不那么专业的读者，当然本书对经验更丰富的投资者也有具有参考价值。

4.作者在国际上的高知名度。作为西班牙的“股神”，有必要向中国读者与学界介绍这位传奇人物，希望他在欧洲市场的投资策略能够为中国的读者提供一些参考。

5.众多大咖作序、推荐。佩德罗·雷诺（中欧国际工商学院名誉院长）、刘建位（汇添富基金管理公司首席投资理财师、《周期》译者）、胡月晓（上海证券研究所首席分析师）倾情作序，许小年（中欧国际工商学院终身荣誉教授）、鲁政委（兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家）、 毛寿龙  （中国人民大学教授）、冯兴元（中国社会科学院研究员）联袂推荐

一位传奇投资者的价值投资秘诀

本书继承了本杰明?格雷厄姆、沃伦?巴菲特、彼得?林奇的价值投资理念，结合奥地利经济学派商业周期理论，详细讲述了作者的少年时代以及之后近30年的投资经历，并介绍了非常实用的投资策略。本书不仅是一本个人回忆录，还是一本投资战术手册，它详细阐述了一位有影响力的思想领袖是如何艰难选择与衡量风险，并成功塑造其卓越的管理才能和耀眼的职业生涯的。读者可以在整个过程中重新认识经济学与社会力量，重新思考市场与人心，重新调整投资思路，感悟长期投资。

弗朗西斯科•加西亚•帕拉梅斯（Francisco García Paramés）被誉为“西班牙股神”“西班牙巴菲特”，他是****受人尊敬的投资者之一。作为Bestinver（投资公司）的首席信息官，1993—2007年，他的利润是参考指数（IGBM）的3倍；1990—2014年，他的客户在西班牙的股票获得的平均年回报率将近16%。

推荐序一/佩德罗?雷诺

推荐序二/刘建位

推荐序三/胡月晓

中文版序

前　言

第一部分　背景故事

第一章　早年生活

启　蒙

我的大学生活

第一份工作

IESE商学院

贝斯因特投资公司

我最初的研究和投资

第二章　单打独斗（1991—2002）

1991—1998年：牛市试水

1993—1994年：股市沉浮（或逢高退出……）

1995—1997年：情绪高涨

1998年：周期结束

恩德萨电力公司及其子公司的影子报告

股权激进主义

周期结束

1998—2002年：走下坡路及国际投资组合

1999年：低点

2000—2002年：回归常态

与哈耶克相遇

2000—2002年：冲顶

第三章　团队投资阶段（2003—2014）

2003年：一名新来的基金经理

牛市：泡沫

2004—2005年：房地产空前繁荣

做　空

全球资产组合

2006—2007年：濒临危机的边缘……

2007年的历程

2008年：股市大跌

流动性

2008年：继续下跌

金融危机

汽巴精化：至暗时刻的救赎

2009年：迅速恢复

公司股票质量

2010—2012年：欧洲和西班牙危机

2013—2014年：结束

附　录

第二部分　理论：投资的基础

第四章　奥地利学派

奥地利学派简史

奥地利学派的主要观点

小结：主观主义与客观价格

第五章　投　资

储蓄与投资

实物资产投资或货币资产投资

历史证据

波动性（非风险）

为什么股票能提供更高的报酬率和更低的长期风险

有关政治问题的更多信息

小　结

附录一

附录二

第六章　被动投资和主动投资

被动投资

主动投资

小　结

附　录

第七章　股票投资（一）：基础和原则

基础和经验

解决质量

竞争优势

再投资的可能性

第八章　股票投资（二）：机会、估值和管理

寻找合适的机会

要避免的公司类型

资本配置

估　值

正常化收益

负　债

市场认可

理想股票

投资组合管理

第九章　蛰伏在我们内心的非理性投资者

我们为什么不投资股票呢？厌恶波动性

使用经过验证的策略进行投资，或者至少在投资廉价股票时这样做

禀赋效应

倾向于确认我们已知的事情

机　构

信息超载和其他问题

小　结

结论与展望

资产管理

我自己的未来

附　录_

附录一　二十六条建议和一项指导原则

附录二　阅读材料及财富之源

参考文献

延伸阅读

装　　帧：平装

页　　数：353

印　　次：1

版　　次：1

开　　本：16开

纸　　张：纯质纸