并购、剥离与资产重组：投资银行和私募股权实践指南

在《并购、剥离与资产重组》中，保罗从更佳角度诠释了并购，讲述了几种并购重组结构下的会计处理与财务建模。以Office Depot和Office Max的并购为例，全面地讲述了并购的完整过程，解释了EBITDA及其他用于衡量公司业绩的关键财务指标。这本书适合想要了解并购交易中所有细节的金融从业者：
学习收购、资产剥离及与企业并购相关的会计理论
从简明到完整，逐步学习并购时常用的财务模型
通过真实案例了解理论模型在实践中的应用
了解EBITDA、现金流、资本结构及其对并购的成功与价值创造的作用
作为补充内容，本书的配套网站给出了更多的学习案例、财务模型和其他学习资料，可供读者下载使用。
无论你是在准备就职还是独立投资者，这本书都是帮助你提高分析能力的理想选择。对于投资银行或私募股权领域的专业人士来说，这本书将帮助你查缺补漏，回顾并购过程中的财务重点。

保罗?皮格纳塔罗（Paul Pignataro） 纽约金融学院（NYSF）的创始人及CEO。 他拥有超过13年在投资银行及私募股权公司从事公司并购、重组、资产剥离、资产收购以及债务与股权交易的相关工作经验，行业涉及石油、天然气、电力及公用事业、互联网与技术、房地产、军工、旅游、银行以及服务业。 在NYSF，保罗?皮格纳塔罗先生继续投身于培训团队中，为大量的银行、公司的M&A团队以及亿万基金提供生动的培训。 在创业之前，保罗先生供职于TH Lee Putnam Ventures，这是一家隶属于并购巨头Thomas H. Lee Partners的规模达10亿美元的私募股权公司。在那之前，保罗先生供职于摩根士丹利投行部。

译者序
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前言
第一部分　概　　览
第一章　收购兼并概述 /3
收购兼并流程 /6
Office Depot 与OfficeMax /7
第二章　财务报表知识回顾 /11
利润表 /12
资产负债表 /24
折旧 /29
净营业损失前移扣减案例 /34
偿债计划表 /40
财务报表流转示例 /40
第二部分　兼并与收购分析
第三章　权益融资与债务融资 /49
债务融资 /50
权益融资 /55
第四章　资产收购与资产剥离 /61
资产收购 /64
资产剥离 /70
第五章　增厚/ 稀释分析 /73
第一步：获得收购价格 /74
第二步：估计资金来源和使用 /75
第三步：创建预测的财务报表分析 /79
调整1 ：兼并后成本节约 /81
调整2 ：新分配的无形资产摊销 /82
调整3 ：新的利息费用 /85
调整4 ：新发行的股份 /85
总结 /87
驱动因素 /88
第三部分　Office Depot/OfficeMax 兼并
第六章　假　　设 /93
资金使用 /100
并购资金的来源 /103
第七章　利 润 表 /109
预测利润表（PRO-FORMA INCOME STAEMENT） /111
第八章　现金流量表 /145
经营活动产生的现金流 /146
投资活动产生的现金流 /151
筹资活动产生的现金流 /154
第九章　资产负债表调整 /161
买方支付 /162
额外的调整 /163
Office Depot 和OfficeMax 的资产负债表调整 /168
第十章　折旧计划表 /181
直线折旧法 /183
第十一章　营运资本计划表 /193
应收账款 /195
存货 /197
预付费用及其他流动资产 /198
递延所得税及应收款项 /199
应付账款、应计费用及其他应计负债 /201
应交税费 /202
其他流动负债 /203
预测营运资本 /204
营运资本和现金流量表 /212
第十二章　资产负债表预测 /219
现金流量表驱动资产负债表与资产负债表驱动现金流量表 /222
配平一张不平的资产负债报表 /235
第十三章　偿债计划和循环引用 /241
偿债计划结构 /242
偿债计划建模 /242
循环引用 /259
自动债务偿还 /264
基本开关 /266
第十四章　增厚/ 稀释 /267
公允意见 /268
优先股 /269
贡献分析 /271
总结 /272
附　　录
附录1　建模快速指南 /275
附录2　财务报表流程图 /279
从利润表到现金流量表 /280
从现金流量表到资产负债表 /281
附录3　Excel 快捷键 /283
关于公司网页 /285
关于作者 /285