作 者:[美] 赫什·舍夫林 著
译 者:贺学会,王磊,朱伟骅
出 版 社:上海财经大学出版社
丛 书:汇添富基金世界资本经典译丛
出版时间:2017年09月
定 价:58.00
I S B N :9787564227104
所属分类: 人文社科 > 经济 > 经济学读物 > 经济学理论、研究与通识  
标 签:
证券交易大师杰西·利维摩尔在20世纪初说:“华尔街永不改变,股票会变,钱袋会变,但市场永不改变,因为人性永不改变。”
在某种程度上,杰西·利维摩尔所说的人性,就是心理因素对金融行为的影响,其间暗含的概念性幻觉、过度自信、过度依赖拇指法则、情绪等人为错误和偏差,即使是投资大师也难以避免。然而,大多数金融决策模型都不能反映人类行为的这些基本方面。
本书分析实际影响决策过程因素的指南中,行为金融大师赫什·舍夫林运用新的心理学研究来帮助我们理解那些影响股票选择、金融服务和公司财务决策的人类行为。赫什·舍夫林认为金融从业人员必须承认和了解行为金融——将心理学运用到金融行为中——以避免由于人为失误引发的诸多投资陷阱。通过丰富多彩的,常常带有诙谐意味的真实世界的案例,赫什·舍夫林指出了资金管理人、证券分析师、财务规划师、投资银行家和公司领导人所犯的一些常见的、代价不菲的错误,因此读者可以获得有关自身金融决策的有价值的洞见。
“大多数关于金融市场的书籍忽略了人的成分,这是一个严重的疏忽。本书是第1部为金融从业人员撰写的真正综合性的行为金融著作。它应该成为资产管理者和交易员的必读书。”芝加哥大学工商研究生院罗伯特·P.格温(Robert P.Gwinn)行为科学与经济学教授理查德·泰勒如是说。
总序
2005年中文版序
牛津版序
第一篇 什么是行为金融学
第一章 导论
第二章 直觉驱动偏差:一主题
第三章 框架依赖:第二主题
第四章 非有效市场:第三主题
第二篇 预测
第五章 预测市场
第六章 情绪之旅:有效性幻觉
第七章 选取股票打败市场
第八章 对盈利公告的反应偏差
第三篇 个人投资者
第九章 “扳平症”:不解套不出手
第十章 投资组合、金字塔、情绪与偏差
第十一章 退休金储蓄:短视与自我控制
第四篇 机构投资者
第十二章 开放式基金:错误框架、热手效应及迷惑游戏
第十三章 封闭式基金:是什么决定了折价
第十四章 固定收益证券:行为现象全景图
第十五章 资金管理业:框架效应、风格多样化与后悔
第五篇 公司财务与投资的对接
第十六章 公司并购与赢家诅咒
第十七章 IPO:新股发行抑价、长期弱势与热卖市场
第十八章 分析师盈利预测与股票推荐中的乐观主义
第六篇 期权、期货和外汇
第十九章 期权:如何使用、如何定价、如何反映情绪
第二十章 商品期货:橙汁和情绪
第二十一章 外汇市场中的过度投机
结束语
参考文献
译者后记
译本修订后记
2005年中文版序
中国正处于一个令人兴奋的时代,因为她不仅实现了经济的全面发展,还呈现出更为乐观的前景,同时也面临着一个巨大的机会:因为有西方投资者心理错误的前车之鉴,中国投资者可以尽量避免这些错误。然而,利用这种机会并不容易。正如行为金融学研究所显示的,心理引致的错误深深地根植于人们的心智中。因此,避免这些错误需要严格的纪律,一种在认识到自己的弱点后严格执行的纪律。
得知《超越恐惧和贪婪》一书中文版的出版发行,我非常高兴。我衷心地希望中国读者能够真正学到行为金融学的精髓,而无需通过犯错误这样具有高昂代价的艰难方式去学习它。直觉驱动偏差和框架效应是人类思维的常规性特点。这些现象集中起来就可能在市场中形成严重的错误定价。尽管有些投资者能够从错误定价中得到好处,但对整个社会来说,错误定价的幅度较小时往往会更好。我对中国的希望是,中国的投资者能够认识到心理上的缺陷,并找到做出更好的长期投资决策的路径。
最后,我要感谢湖南大学金融学院的贺学会教授,感谢他为中国读者翻译本书所倾注的热情、精力与贡献。
赫什·舍夫林
2004年10月