波动率曲面：期权波动率建模实战指南

看到Jim Gatheral所著的这本书我非常开心。关于随机波动率的文献非常多，但是大多数晦涩难懂。相反，Gatheral的书很容易理解，且非常实用。它成功地建立了具体例子和一般性模型的联系——表达清晰却不失专业、深度和广度。

——Robert V.Kohn，数学教授，纽约大学柯朗数学科学研究所金融数学委员会主席

简洁且全面，既注重理论又注重现象，这本书翔实地叙述了隐含波动率曲面的特点、关于定价与对冲的结论，以及试图解释这些特点的理论。

——Emanuel Derman，《宽客人生》的作者

Jim Gatheral是聪明的实践者。这本书是由纽约大学柯朗数学科学研究所一门热门课程的讲义演变来的。书中讨论的是金融数学的前沿研究成果，作者对它们进行了绝好的诠释。

——Peter Carr，博士，彭博咨询，量化金融研究主管，纽约大学金融数学硕士项目主任

Jim Gatheral是衍生品前沿建模方面公认的专家。在《波动率曲面：期权波动率建模实战指南》一书中，他揭示了数量金融领域特别重要、很难捉摸的事物——波动率的秘密。”

——Paul Wilmott，作家和数学家

作为金融数学领域的教师，我非常欢迎Jim Gatheral的这本书，它给金融数学教学带来了重大发展。作者是具有丰富市场经验的华尔街业界工作者，同时具有丰富的教学经验。《波动率曲面：期权波动率建模实战指南》让学生接触到了之前接触不到的衍生品知识。我强烈建议大家仔细读这本书。

——Marco Avellaneda，纽约大学柯朗学院金融数学系主任

Jim Gatheral再也写不出比这本更好的书了。

——Bruno Dupire，2006年彭博咨询威尔莫特量化研究前沿研究奖得主

这本书关注于期权隐含波动率曲面的构建，让读者更好地理解隐含波动率曲面，是波动率曲面建模方面非常**与经典的读本，基本所有关于波动率建模的研究都会引用这本书，它堪称波动率建模方面的圣经。这本书已经成为业界流传的经典资料。本书作者对局部波动率、随机波动率模型的处理方法成为业界的标准。

Jim Gatheral 是美林证券（Merril Lynch）的董事总经理（Managing director），纽约大学柯朗数学科学研究所的客座教授。Gatheral博士于1983年在剑桥大学获得理论物理博士学位。之后，他主要于伦敦、东京、纽约从事衍生产品相关工作——账簿管理、风险控制、量化分析。1997年至2005年，Gatheral博士在美林证券股票量化分析组任主管。他现在的研究重点是股票市场微观结构和算法交易。

陈思，浙江大学数学系博士，研究方向为期权波动率曲面、奇异期权及结构性产品定价与风险对冲。浙江大学量化投资学会会长，和讯专栏嘉宾，第一财经嘉宾。

目    录
第1章  随机波动率和局部波动率 1
1．1  随机波动率 1
1．2  局部波动率 7
第2章  风险均衡原理简介 16
2．1  动态过程 16
2．2  Heston模型下的欧式期权定价公式 17
2．3  Heston模型下特征函数的推导 21
2．4  Heston模型的仿真模拟 22
第3章  隐含波动率曲面 26
3．1  从隐含波动率到局部波动率 26
3．2  Heston模型的局部波动率 33
3．3  Heston模型的隐含波动率 35
3．4  标准普尔500指数期权的隐含波动率曲面 37
第4章  Heston-Nandi模型 44
4．1  Heston-Nandi模型的局部方差 44
4．2  数值例子 45
4．3  结果讨论 50
第5章  引入跳过程 51
5．1  为什么需要引入“跳” 51
5．2  跳扩散（Jump Diffusion） 53
5．3  特征函数方法 56
5．4  随机波动率加跳 65
第6章  违约风险建模 72
6．1  Merton的违约模型 72
6．2  资产结构套利 74
6．3  跳灭模型中的局部和隐含波动率 77
6．4  违约风险对期权价格的影响 79
6．5  CreditGrades模型 81
第7章  波动率曲面渐近 85
7．1  剩余到期时间较短的情况 85
7．2  Medvedev-Scaillet的结果 87
7．3  加入跳 90
7．4  剩余到期时间较长的情况：Fouque、Papanicolaou和Sircar 92
7．5  极小的波动率的波动率：Lewis 93
7．6  执行价的极值：Roger Lee 94
7．7  渐近性总结 97
第8章  隐含波动率曲面动态 98
8．1  随机波动率模型下的波动率倾斜动态 98
8．2  局部波动率模型下的波动率倾斜动态 99
8．3  随机隐含波动模型 100
8．4  数字期权和数字Cliquets 100
第9章  障碍期权 104
9．1  定义 104
9．2  特殊情况 105
9．3  反射原理 106
9．4  回溯对冲法 109
9．5  平价公式 109
9．6  准静态对冲和定性估价 110
9．7  针对离散监测的调整 113
9．8  巴黎期权 115
9．9  障碍期权的应用 116
9．10  结论 116
第10章  奇异凯利期权 117
10．1  局部封顶、全局封底凯利 117
10．2  反向凯利 120
10．3  拿破仑 122
第11章  波动率衍生品 127
11．1  一般的欧式收益结构概览 127
11．2  方差和波动率互换 130
11．3  波动率衍生品定价 139
11．4  基于二次变差的交易所交易衍生品 148
11．5  总结 153
参考文献 154

页　　数：176

开　　本：16开

正文语种：中文