本书是国外*为经典的融资租赁教材，全书探讨了各种类型的租赁形式，包括单一投资者租赁、杠杆租赁等，以及进行租赁时需要的税务知识，以及内里的经济学分析。全书还包括了融资租赁的发展背景、基础知识和发展历程的介绍，并以在实践中已获得成功的案例说明问题，是一本对融资租赁进行分析探讨和总结归纳的体系完备的指南书。
刘辉群（1978-），副教授、硕士生导师、经济学博士。现为天津商业大学租赁学院院长助理、中国融资租赁研究与教育中心副主任，入选天津市131创新型人才培养工程第二层次人选。主要从事跨国公司与外国直接投资、国际贸易理论与政策、融资租赁等方面的教学和研究工作。主持教育部人文社科青年基金项目2项、教育部人文社科重点基地重大项目子课题2项、天津社科规划项目2项，天津市政府咨询项目等8项。出版《国际直接投资的就业效应研究》等著作和教材10余部。在《中国软科学》、《国际贸易问题》、《Journal of Chinese Foreign Trade Studies》、《Journal of Chinese Marketing》、《Advances in Global Business Research》等国内外学术期刊公开发表80余篇论文。荣获“安子介国际贸易研究奖”优秀著作三等奖、天津市教育系统优秀调研成果二等奖等多项奖励。
彼得·K·内维特（Peter K. Nevitt）是拥有超过35年设备租赁经验的先驱者之一。目前，他是多家租赁公司的顾问和董事会成员。他曾领导三井内维特资本公司十年，并于1998年结束。在此之前，他还担任了美洲银行租赁业务的子公司――美银租赁公司的首届董事长十年。在此之前，他还是GATX租赁公司和芝加哥**租赁公司的创始人和董事长。他被认为是杠杆租赁和合成租赁的发明者之一而广获荣誉。他在租赁和设备融资方面撰写了两本著作和100多篇文章和小册子。内维特先生是一名律师，获得西北大学理学士和法学博士学位。
弗兰克·J·法博齐（Frank J. Fabozzi）是耶鲁大学管理学院的金融学副教授。他是一名特许金融分析师和注册会计师。法博兹博士还是家庭生命保护基金和黑石合成基金董事会的董事。他和彼得·内维特合著的《项目融资》一书已由欧洲货币出版社出版，主编的包括《发行人视角下的证券化研究》在内的几本关于结构金融方面的书，已由弗兰克 J·法博兹联盟出版。法博兹于1972年获得纽约城市大学的经济学博士学位，1994年获得了诺瓦东南大学的人文主义文学名誉博士学位。法博兹博士还是耶鲁大学金融国际研究中心的研究员。
第一篇 设备租赁的背景和基础
第1章 设备租赁的基础
1．1背景
1．2租赁如何运作
1．3设备租赁的类型
1．3．1非节税租赁或有条件的销售式租赁
1．3．2节税租赁
1．3．3TRAC租赁
1．4全额清偿租赁
1．5经营租赁
1．6租赁的原因
1．6．1成本
1．6．2售后回租以锁定递延税
1．6．3保留营运资金
1．6．4避免资本化以保存信贷能力
1．6．5设备过时和处置的风险
1．6．6管理的限制
1．6．7灵活性和便利性
1．6．8对现金流和账面收益的影响
1．7出租人的类型
1．8租赁经纪人和财务顾问
1．9选择出租人或财务顾问来安排租赁
1．10租赁项目
1．11总结
第2章 租赁的历史
2．1古代租赁
2．2美国早期租赁
2．3早期铁路设备租赁
2．4铁路机车以外的其他设备早期租赁
2．5早期真实租赁的结构
2．6现代设备租赁公司
2．7 1960―1970年的租赁
2．8银行持股公司法案
2．9出租人和承租人会计准则的发展
2．10 20世纪70年代增加的税收优惠
2．11 20世纪70年代的税法解释
2．12 弗兰克里昂公司案
2．13 《1981年经济复苏税收法案》
2．13．1安全港租赁
2．13．2 《1981年经济复苏税收法案》增加的税收优惠
2．13．3 单一出租人租赁成交量的增长
2．14《1982年税收公平和财政责任法案》
2．15 财政部放宽税收规则的努力遭挫败
2．16《1984年赤字消减法案》
2．17简化税收的建议
2．18《1986年税收改革法案》
2．19 取消投资税收优惠之后
2．20 1987年之后
2．20．1带杠杆的有条件销售租赁
2．20．2合成租赁
2．20．3银行和银行控制公司
2．20．4日本式杠杆租赁
2．20．5皮尔克租赁
2．20．6对外销售公司的设备租赁
2．20．7双重租赁
2．20．8通用电气信贷公司
2．20．9资本市场
2．21 21世纪的设备租赁
第3章 承租人租赁交易的财务报告
3．1租赁的类型
3．2租赁业务的会计处理
3．2．1经营租赁
3．2．2资本租赁
3．2．3资本租赁和经营租赁财务报告的比较
3．3租赁分类的数据收集和实质性
3．4实施《财务会计准则第13号声明》的作用
3．4．1以低廉价格购买租赁财产的选择权――标准2
3．4．2租期占预计经济寿命的比率――标准3
3．4．390%的回收率标准――标准4
3．5总结
第4章 合成租赁
4．1美国《财务会计准则第13号声明》与合成租赁
4．2合成租赁业务的益处
4．3合成租赁业务的形式
4．3．1单一结构
4．3．2复杂业务
4．4不动产租赁中的特别考虑
第5章 联邦所得税对真实租赁的规定
5．1非节税租赁或担保意向租赁
5．2真实租赁
5．3TRAC租赁
5．4《美国国内税收法》对真实租赁的规定
5．4．120%的最低在险投资
5．4．220%的余值
5．4．320%的剩余使用寿命
5．4．4包括续租期在内的租期
5．4．5不涉及公平市场价值的非购买选择权
5．4．6禁止出租人的购买权
5．4．7承租人不得承担租赁设备的任何成本
5．4．8承租人不得出借资金或担保债务
5．4．9出租人必须要有利润动机
5．4．10租赁交易必然为出租人带来现金流入
5．4．11限制或禁止非均衡租金
5．5《税收程序75-28》
5．6限定用途的财产：《税收程序76-30》
5．7与经纪人分享余值
5．8承租人最小化余值风险的方法
5．9三个月窗口期
5．10售后回租交易
5．11获得税收裁决的实践
5．12美国国会对《税收程序》的支持
5．13引导交易
5．14《美国国内税收法》第467章的非均衡租金
5．14．1《美国国内税收法》第467章的均等租金规定
5．14．2标准化权责发生制
5．15税收损失补偿
5．16结论
第6章 租赁与贷款购买决策对比分析
6．1使用净现值技术的资金预算
6．1．1如何计算净现值
6．1．2利用净现值技术的决策规则
6．1．3为何是净现值技术呢？
6．2租赁评估
6．2．1来自于租赁的直接现金流量
6．2．2租赁现金流量评估
6．2．3等效贷款的概念
6．2．4替代租赁安排比较
6．3租赁评估的另一种方法
6．4不确定性和租赁估价模型
6．4．1替代的折现率和现金流的不确定性
6．4．2余值与租期
6．4．3债务置换与租赁评估模型
6．4．4敏感性分析
6．5租赁评估模型的一般化
第二篇 租赁公司的运营
第7章 租赁公司建立和运营事项
7．1租赁是大型设备融资市场的重要部分
7．2确定真实租赁的纳税能力
7．3租赁产品
7．3．1一般分类
7．3．2按照期限租赁产品分类
7．4设备租赁公司的开业
7．5收购租赁公司
7．6市场细分
7．6．1按照设备租赁成本细分市场
7．6．2按照租赁产品匹配细分市场
7．6．3按照地域细分市场
7．6．4按照市场规模和净值细分市场
7．6．5按照准承租人特性细分市场
7．6．6按照设备细分市场
7．6．7按照行业细分市场
7．6．8按照业务渠道划分
7．6．9设备融资的竞争
7．7定价
7．8租赁公司的融资
7．9杠杆
7．10债务管理
7．11信用控制、投资组合管理和整合
7．12银行和银行控股的租赁公司
7．13结论
第8章 信贷政策和租赁资产组合管理
8．1准信贷标准
8．2还款来源
8．3财务报表分析
8．3．1资产负债表分析
8．3．2现金流量表分析
8．3．3担保设备
8．4信贷决策程序
8．4．1信贷决策的步骤
8．4．2信贷委员会审批流程
8．4．3程序
8．4．4董事会
8．5租赁资产组合管理
8．6定期审查和报告
8．7定期报告中租赁应按信贷力度分为若干类别
8．8审计和审查职能
8．9收款程序
第9章 租赁公司的财务报表分析
9．1全额清偿租赁和非全额清偿租赁
9．2会计方法
9．2．1融资租赁方式
9．2．2经营租赁方式
9．3利用会计方法来分析租赁公司的财务报表
9．3．1投资期限
9．3．2短期和长期债务
9．3．3债务权益比率
9．3．4设备余值
9．3．5损失准备
9．3．6递延所得税
9．3．7待租或待售设备
9．4从事非全额清偿租赁业务的租赁公司财务报表分析
9．4．1经营租赁
9．4．2短期租赁公司
9．4．3债务权益比率
9．4．4待售或待租设备
9．4．5折旧政策
9．5其他因素
9．5．1应收账款
9．5．2销账
9．5．3租赁管理
9．5．4投资回报率及资产回报率
9．5．5递延所得税负债
9．6结论
第10章 生产商/供应商制定产品销售融资项目时的事项
10．1产品销售融资项目的目标
10．2融资设备的使用工具
10．3租赁会计和租赁融资的产品销售
10．3．1一般租赁会计
10．3．2《财务会计准则第13号声明》的出租人会计
10．3．3承租人和出租人在租赁分类上的分歧
10．3．4关联方之间的租赁
10．3．5专属融资公司
10．4第三方厂商租赁的融资项目
10．4．1电子商务租赁
10．4．2厂商使用第三方出租人进行产品融资的原因
10．4．3第三方出租人的信用考虑
10．4．4设备余值事项
10．4．5信心转变
10．5余值保险
10．6承租人在设备融资方法选择上的事项
10．7供应商、制造商作为出租人或承租人的事项
10．8第三方租赁公司在提供供应商租赁项目时的事项
第11章 出租人对余值的处置
11．1租赁文件的核查
11．2通告
11．3设备的鉴定
11．4初步估价
11．5转售的目标价格
11．6谈判
11．7设备的返还
11．8返还设备的处置
第12章 获得和维持足够保险覆盖的指南
12．1简介
12．2一般要求
12．3保险的可接受形式
12．4物理伤害保险
12．5物理损失险的清单
12．6公共责任保险或综合一般保险覆盖清单
12．7飞机责任保险
12．8飞机外壳保险
12．9海事保险
12．10产品责任保险
12．11管理与跟进
第三篇 非杠杆租赁交易的文档
第13章 典型非杠杆租赁条款
13．1租赁文档概述
13．2租赁合同
13．3出租人和承租人身份确认
13．3．1租赁合同用语
13．3．2讨论
13．4出租人和承租人协议
13．4．1租赁合同用语
13．4．2讨论
13．5采购、交付、验收
13．5．1租赁合同用语
13．5．2概要
13．5．3讨论
13．6租期、租金、支付额
13．6．1租赁合同用语
13．6．2概要
13．6．3讨论
13．7保证书
13．7．1租赁合同用语
13．7．2概要
13．7．3讨论
13．8占有，使用和维护
13．8．1租赁合同用语
13．8．2概要
13．8．3讨论
13．9税收
13．9．1租赁合同用语
13．9．2概要
13．9．3讨论
13．10亏损风险、弃权和赔偿
13．10．1租赁合同用语
13．10．2概要
13．10．3讨论
13．11保险
13．11．1租赁合同用语
13．11．2概要
13．11．3讨论
13．12违约
13．12．1租赁合同用语
13．12．2概要
13．12．3讨论
13．13设备的退回
13．13．1租赁合同用语
13．13．2概要
13．13．3讨论
13．14转让
13．14．1租赁合同用语
13．14．2概要
13．14．3讨论
13．15再担保
13．15．1租赁合同用语
13．15．2概要
13．15．3讨论
13．16逾期付款
13．16．1租赁合同用语
13．16．2概要
13．16．3讨论
13．17弃权的效果
13．17．1租赁合同用语
13．17．2概要
13．17．3讨论
13．18契约的成立
13．18．1租赁合同用语
13．18．2概要
13．18．3讨论
13．19适用法、先前协议的吸收
13．19．1租赁合同用语
13．19．2概要
13．19．3讨论
13．20财务信息
13．20．1租赁合同用语
13．20．2概要
13．20．3讨论
13．21通知
13．21．1租赁合同用语
13．21．2概要
13．21．3讨论
13．22副本
13．22．1租赁合同用语
13．22．2概要
13．22．3讨论
第14章 典型租赁计划表
14．1计划表
14．2物件和最大采购价格的描述
14．2．1计划表用语
14．2．2概要
14．2．3讨论
14．3物件租赁期限
14．3．1计划表用语
14．3．2概要
14．3．3讨论
14．4单位租金
14．4．1计划表用语
14．4．2概要
14．4．3讨论
14．5承诺有效日期
14．5．1计划表用语
14．5．2讨论
14．6租赁设备位置
14．6．1计划表用语
14．6．2讨论
14．7约定价值损失
14．7．1计划表用语
14．7．2讨论
14．8税收补偿
14．8．1计划表用语
14．8．2概要
14．8．3讨论
14．9提前终止
14．9．1计划表用语
14．9．2概要
14．9．3讨论
14．10购买和续租选择权
14．10．1计划表用语
14．10．2概要
14．10．3讨论
14．11承诺费
14．11．1计划表用语
14．11．2概要
14．11．3讨论
第15章 其他租赁文件
15．1转让购买协议
15．1．1格式
15．1．2概要
15．1．3讨论
15．2购买申请表
15．2．1格式
15．2．2讨论
15．3验收补充
15．3．1格式
15．3．2讨论
15．4担保书
15．4．1格式
15．4．2概要
15．4．3讨论
15．5转移个人财产表
15．5．1格式
15．5．2讨论
15．6财务报表
15．6．1格式
15．6．2讨论
15．7设备租赁转让表
15．8新第38条规定出租方的选择
15．8．1格式
15．8．2讨论
第四篇 杠杆租赁
第16章 杠杆租赁的基本原理
16．1杠杆租赁的参与者
16．1．1承租人
16．1．2权益参与人
16．1．3参与放款人或出借方
16．1．4物主受托人
16．1．5契约受托人
16．1．6充当契约受托人和物主受托人的单一受托人
16．1．7制造商或承包商
16．1．8包租人和经纪人
16．1．9保证人
16．2杠杆租赁的结构
16．3交易结算
16．3．1参与协议
16．3．2关键文件
16．3．3承租人赔偿
16．3．4结算程序
16．4租赁期间的现金流
16．5充当出租人的所有者信托所得税的处理办法
16．5．1单一权益参与者的委托人信托
16．5．2两个或更多权益参与者的所有者信托
16．6杠杆租赁的债务
16．7设施租赁
16．7．1设施支持协议
16．7．2建设合同的指定
16．8建设融资
16．9权益参与人的信用风险
16．10放款人和权益参与人争论的焦点
16．10．1非租赁的合同违约
16．10．2违约事件中控制租赁财产的出售
16．10．3权益参与者的附有权利
16．10．4“fish or cut bait”条款
16．10．5税收补偿支付
16．11未来税法变化的税收补偿
16．11．1税率变化补偿中补偿税费的定义
16．11．2补偿覆盖的税率变化风险
16．11．3规模问题：触发器
16．11．4税收补偿的时间限制
16．11．5受补偿方的基础补救措施
16．11．6损失或收益的计算
16．11．7受补偿方的具体解决方案
16．11．8杠杆债务条款应关注可能的税收补偿
16．11．9远期利率变动风险显著
16．12个人投资者的杠杆租赁
16．13结论
第17章 杠杆租赁的安排与文件编制
17．1对财务顾问的需求
17．1．1完整交易的财务顾问费用
17．1．2未完成租赁的财务顾问费
17．1．3成本控制
17．2杠杆租赁结构化、谈判和结算的步骤
17．3义务承担书
17．3．1招募备忘录
17．3．2使用义务承担书的免责条款
17．3．3招募备忘录的形式或股权投资者的投标要求
17．4债务条款清单和义务承担书
17．5杠杆租赁中的租赁文件
17．6结论
第18章 杠杆租赁的定价分析
18．1租赁的一般性分析
18．2杠杆租赁分析
18．2．1租赁分析中的混合现金流问题
18．2．2内部收益率(IRR)的数学讨论
18．3租赁分析中的标准偿债基金法
18．4租赁分析中的多阶段投资偿债基金法
18．5多阶段投资与标准偿债基金方法的比较
18．6债务权益比率优化
18．7债务优化
18．8出租人租赁定价的实例分析
18．8．1出租人的目标与假设
18．8．2多阶段投资偿债基金法(MISF)分析
18．8．3债务权益比率优化
18．8．4解约价值的计划安排
18．8．5意外损失的计划安排
18．8．6权益参与者在租赁资产回购和转售中的信用风险
18．8．7对税率改变的敏感性
18．8．8对余值的敏感性
18．8．9锯齿结构
18．8．10降低租金现值的其他技术
18．9结论
第五篇 租赁公司的结构化金融
第19章 设备租赁公司证券化和其他结构化融资技巧
19．1设备租赁证券化市场
19．2为什么证券化？
19．2．1设备租赁公司证券化的好处
19．2．2证券化对投资者的好处
19．3设备租赁资产证券化的定义
19．4资产证券化结构类型
19．4．1租期资产证券化
19．4．2管道业务资产证券化
19．4．3远期融资证券化
19．5设备租赁公司资产证券化的要求
19．5．1标准化合约
19．5．2通过承销对风险进行评级
19．5．3历史绩效的数据库
19．5．4合法结构和文档
19．5．5必须让渡所有设备和余值
19．5．6建立服务和收款机构
19．5．7经验丰富的管理
19．5．8资产净值
19．5．9稳定的资金源
19．5．10资本的使用
19．6租赁资产证券化的过程和机制
19．6．1编制必要的公司和资产组合信息
19．6．2访谈管理证券化的投资银行
19．6．3初步条件清单
19．6．4评级机构参与
19．6．5交易的其他参与者
19．6．6私募备忘录
19．6．7评级机构对发行商的网站进行访问
19．6．8投资者对发行商的网站进行访问
19．6．9其他交易文件
19．6．10资产组合审查和程序审计
19．6．11确定定价方法
19．6．12最终结构修改和评级函
19．6．13最终协商
19．6．14汇款路线说明书
19．6．15建立SPC
19．6．16确定最终利率
19．6．17交易结束
19．6．18交易结束后和服务
19．7交易如何被结构化安排
19．8结论
附录：设备租赁的历史里程碑
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