股票作手回忆录

     这本《股票作手回忆录》由爱德温·李费佛著，卢开济译。作者以拉里 ·利文斯顿之假名记述了20 世纪初期华尔街著名金融投机者杰西·利弗莫尔跌宕起伏的一生。这部经典传记将利弗莫尔的市场操作经历、投资心得、成长过程娓娓道来，一代又一代的金融专业人士、交易员和普通投资者都阅读过这本书，从中受益匪浅。《股票作手回忆录》根据1923年出版的原版著作进行翻译，由经济金融领域专业翻译团队译科(ECO)翻译完成。本书注重保持原著风貌，为使读者更好地了解故事背景，对书中提到的多个历史人物与历史事件进行了详细注解。

     爱德温·李费佛 (Edwin Lefevre，1871—1943) 美国著名记者、作家，其主要著作都与华尔街的金融投资有关。大学期间主修矿业工程，但在19岁时成为新闻记者，其后在华尔街任股票经纪人，并向《纽约太阳报》供稿。在其出版的八本书中，《股票作手回忆录》是最经典的投资者必读本。卢开济毕业干浙江大学，译科(ECO)翻译团队高级译员、金融从业人士。曾译有《宽客：华尔街顶级数量金融大师的另类人生》。ECO翻译团队(www.ecocn.org)专注于经济金融领域的专业翻译，曾被《纽约时报》、《纽约客》、《华尔街日报》、《经济学人》、美国有线电视新闻网(CNN)等媒体报道。

读书笔记Ⅰ  历史，本身是部经典/阚治东
读书笔记Ⅱ  什么能留在人类的记忆里？/但斌
读书笔记Ⅲ  投机者的出路/陈理
第一章  出道
第二章  光读好报价带是不够的
第三章  报价机毁了我
第四章  重返华尔街
第五章  不动如山
第六章  最大的赢利和沉重的代价
第七章  “祭司”怀特
第八章  大处着眼
第九章  市场之王
第十章  最小阻力线、希望和恐惧
第十一章  因势利导
第十二章  再次破产
第十三章  被人利用
第十四章  破而后立
第十五章  道高一尺，魔高一丈
第十六章  小道消息
第十七章  没有什么灵感
第十八章  投机客的勇气
第十九章  操纵与逼空
第二十章  操纵的艺术
第二十一章  造势、顺势与逆势
第二十二章  局中局
第二十三章  比小道消息更坏的是匿名消息
第二十四章  股票涨跌不需要理由

     初中一毕业我就出来工作了，在一家股票经纪行担任报价板记录员。我对数字反应灵敏，读书的时候，一年就学会了三年的数学课程。我尤其擅长心算。作为报价板记录员，我负责在客户室的大报价板上誊写数字。通常，会有一位客户坐在报价机旁边，喊出价格。我从不嫌他们报得太快，因为我总能轻松记住数字，一点困难都没有。那间经纪行还有许多其他员工。当然，我在同事中间颇有些人缘，但在市场较为活跃的时候，我的工作就会非常繁忙，从上午十点到下午三点基本顾不上说话。不过，那是上班时间，这对我来说不算什么。但不管市场怎么繁忙也不能阻止我对工作的思考。对我来说，这些报价并不代表股票的价格，多少美元一股什么的。它们只是数字。当然，它们也有自己的意义。它们总是在变化。这就是我必须注意的一切——变化。为什么它们会变化？我不知道，不在乎，也不会去想。我只看到它们变了。这就是我每个工作日都要想五小时，周六还要再想两小时的事情：它们总是在变化。这就是我对价格行为感兴趣的开始。我对数字有着惊人的记忆力。我记得价格在上个交易日上涨或下跌之前是如何运动的，每个细节我都记得。我的心算爱好使我游刃有余。我注意到，不管是上涨还是下跌，股价总会显示出某些特定的模式。过去，类似的情况出现过无数次。这些先例就是我的指南针。当时我只有14岁，但在脑海里做了成百上千次观察后，我开始检验它们的准确性，将今天的股价变化和过去相比较。没过多久，我就开始预测价格变化了。我得说，我的唯一指南就是它们过去的表现。我自有“秘籍”(Dope Sheet)在脑海中。我搜寻按一定走势运动的股票，为它们“掐表”…你知道我在说什么。比如，你可以辨别出买进比卖出稍好一些的时机。股市如战场。报价带就是你的望远镜。依靠它，你就有了七成的把握。另一个我很早就得到的教训是，华尔街没有新事物，不可能有，因为投机就像山丘一样古老。今天股市里所发生的一切在过去都已经发生过，将来还会再度发生。我时刻铭记着这一点。我想我确实设法记住了何时发生过什么、是如何发生的。我用这种方法所记住的事实就是我赚钱的经验之谈。我醉心于我的游戏，时刻都渴望着预测所有活跃股票的涨跌，于是我弄了个小本子来记录我所观察到的东西。许多人都在做记录，不过他们记录的多是假想交易，只是为了在出现几百万美元盈亏的时候不至于被胜利冲昏了头脑或是流落到收容所。我的记录和他们的不一样，我所记录的是“猜中了”还是 “猜错了”。在确定了可能走势之后，我最感兴趣的就是我的观察是否准确—— 换句话说，我是不是对的。比如，在研究了某只活跃股当日的每一次波动后，我会认定，以往它有这种表现的时候，都意味着马上会产生8到10个点的下跌行情。于是，我会记下这只股票及其在周一的价格，根据它过去的表现，写下它在周二和周三可能出现的走势。然后，我会将它与报价带上的数字进行对比。我就是这样开始对报价带上的信息感兴趣的。在我看来，与价格波动有关的首要因素就是上升或下跌运动。当然，波动的产生必有其原因，但报价带本身并不关注“为什么”，不会给出解释。我14岁的时候就不再问报价带“为什么”，如今40岁了，依然如此。某只股票今天价格波动的原因可能要两三天、两三周甚至两三个月后才能知道，但这又有什么关系呢？报价带对你的意义是现在，而不是将来。原因可以等，但你必须马上行动，否则就可能坐失良机。你记得某天市场大涨，但空管公司(Hollow Tube)却下跌了3个点，这是事实；下一周一，你发现董事们通过了分红方案，这是原因。他们知道自己会怎么做，就算他们自己没有卖出股票，可至少也没有买入。没有内幕人士买入，就没有不破位下跌的道理。我大概坚持用小本子做了6个月的记录。每天下班后，我并不急着回家，而是记下需要的数字，然后研究变化，时刻搜寻重复和类似的价格行为—— 其实这就是在学习分析报价带，只不过我当时并没有意识到而已。 有一天，一位比我年长的伙计在吃午饭时找到我，悄悄地问我有没有钱。 “你打听这个干嘛？”我说。 “呃，”他说，“我有伯灵顿(Burlington)公司的小道消息，一级棒。要是有人跟我合伙，我就会干上一票。” “你什么意思，干上一票？”我问。对我来说，只有客户一一不差钱的老江湖——才会(或者能够)根据小道消息行事。为什么？因为干一票需要几百甚至几千美元，买得起私人马车、雇得起戴高脚帽车夫的人才能玩得起这个。 “就是这意思，干一票！”他说，“你有多少？” “你需要多少？” “呃，只要押上5美元，我就能交易5股。” “你打算怎么干？”P1-3